股票开户有年费吗-八大券商主题计谋:高端白酒仍是最焦点标的 属于食物饮料板块的“诗和远方”

摘要 【八大券商主题计谋:高端白酒仍是最焦点标的 属于食物饮料板块的“诗和远方”】一季度整体出现景心胸向上,重点关注眼下的高生长。高端白酒基本面反馈仍然乐观,次高端酒企Q1弹性大。高端白酒景心胸仍强,渠道库存均较低、批价自年头以来稳步上行。估值层面,耐久来看高端白酒仍然是最优质最焦点的标的,属于食物饮料板块的“诗和远方”。


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  天风证券高端白酒属于食物饮料板块的“诗和远方”

  一季度整体出现景心胸向上,重点关注眼下的高生长。高端白酒基本面反馈仍然乐观,次高端酒企Q1弹性大。高端白酒景心胸仍强,渠道库存均较低、批价自年头以来稳步上行。估值层面,我们以为高端白酒耐久估值将以茅台40X为锚,耐久来看高端白酒仍然是最优质最焦点的标的,属于食物饮料板块的“诗和远方”。次高端方面,去年酒企挺价及升级作用直接反映在春季销售情形里,不仅偏高端产物显示亮眼,次高端品种也恢复迅速。我们以为短期次高端里弹性标的需重点关注。次高端里重点推荐舍得、口子窖,关注洋河。【点击查看研报原文】

  东北证券估值已回归较为合理水平 坚定推荐设置高端茅五泸

  白酒板块,近期经由调整以后,估值已经回归到较为合理水平,设置价值逐步凸显。从春季糖酒会交流情形来看,消费升级趋势不改,动员高端、次高端市场扩容,竞争加剧为五泸的进一步升级提供支持。酱酒竞争进入次高端市场,但品质与品牌始终是市场竞争的终点。香型厚实化水平进一步提高,竞争名目的本质在于各香型龙头企业的市场份额。我们坚定推荐设置高端茅五泸,次高端汾酒、古井、酒鬼、今世缘等。

  啤酒板块,啤酒板块,主要厂商动销均已恢复到疫情前同期水平,建议关注去年低基数下的销量反弹。同时麦芽、包材等原质料上涨促使厂商通过产物结构升级消化成本上涨,行业估值已回落至合理区间,首推华润啤酒重庆啤酒,推荐青岛啤酒珠江啤酒

  乳制品板块,上游奶源供应偏紧致价钱延续上行,动员下游竞争趋缓,同时一季度同比均出现显著改善,建议关注估值回落合理区间的伊利股份蒙牛乳业灼烁乳业,奶粉建议关注中国飞鹤

  休闲食物板块,建议关注PEG较低且后期快速增进的盐津铺子洽洽食物。卤制品板块,延续看好卤味龙头绝味食物,主业高增进目的叠加近期单店延续恢复,建议关注逆境反转的周黑鸭

  调味品板块,原质料包材价钱处于高位,可能存在提价预期,部门一季度低基数企业可能迎来高增进,建议关注中炬高新【点击查看研报原文】

  德邦证券春糖顺遂收官 看好结构性繁荣下的三大时机

  春糖顺遂收官,看好结构性繁荣下的三大时机:消费升级下的次高端价钱带时机,酱酒天下化带来酱酒时机,年份化订价方式兴起下的老酒时机。①供需接应下白酒价钱向上趋势延续,供应端酒企一致的量价计谋使得在销量恢复性增进的靠山之下批价易涨难跌,而茅台年后对非标酒的提价,使得非标产物与飞天的价钱更有区分度,飞天求过于供,价钱保持高位,五粮液批价站上1000元,高端酒将追随普五节奏稳健增进。次高端价位段拓宽,形成新的价钱带时机,300-500元主流价位将随同水晶剑的提价而抬升,随着消费升级的趋势,500-800元价位段孕育着大单品的时机,洋河梦6+、习酒窖藏1988有望成为潜在标杆。

  ②酱酒天下化,热度再次升级。旅店展位销售火爆,酱酒论坛占比50%以上,国台、金沙、珍酒等酱酒新锐品牌回款增进迅速,去年以来批价涨幅显著,也可以看到酱酒新品大幅增添,挤占了浓香份额及其他小众品牌,许多小酱酒品牌通过高额的渠道利润(按标价的2-3折打款发货)来招商。

  ③年份化订价方式以及酒企舆论导向下,老酒有望兴起。茅台酒年份化订价最为乐成,差异年份对应成交价钱差异越大,消费者认同及其认同茅台老酒,老酒市场规模近几年保持着20%以上的增速。近期亦有老窖特曲60版、老字号特区发文对差异年份装瓶酒建议差异售价。本届春糖中年份原酒也成为酒企宣传的重点,突出装瓶、原酒坛储年份,如舍得、贵州醇、潭酒等,重点看好舍得老酒战略成效。【点击查看研报原文】

  浙商证券业绩披露等将成为下一阶段主要催化剂

  春糖时代整体反馈较为努力,但由于春糖前市场预期已调高,因此春糖竣事后当日,股价并未迅速上升。综合来看,我们以为白酒阶段性估值风险已逐步释放,当前大幅回撤压力较小,预计茅台非标提价、业绩披露等将成为下一阶段主要催化剂。短期维度建议优先设置确定性较高、一季度业绩弹性较大的五粮液贵州茅台;我们仍坚持推荐关注茅台、五粮液泸州老窖及拥有高生长性千元价位带单品的酒企;思量到短期白酒气概或在于生长性高、机构持仓偏低的中小市值酒企,建议关注迎驾贡酒、ST 舍得、金徽酒等标的。【点击查看研报原文】

  东兴证券:糖酒会反馈努力 白酒景心胸不改

  今年糖酒会整体反馈来看,春节销售出现供需两旺,白酒行业保持平稳增进,受去年疫情低基数和春节错期影响,多数企业顺遂实现开门红。现在主流白酒企业渠道库存较低,在企业的控量措施下,高端白酒批价稳固增进,行业景气较为良性。

  从趋势上来看,今年糖酒会出现几个转变:第一、酱酒仍然在快速生长期,小型酱酒企业在糖酒会上异常活跃,新产物不停涌现,出现优越生长势头。海南椰岛古越龙山旗下公司相继推出酱酒产物。第二、主流浓香酒企开启高端价位争取,重点结构千元价位带。酒鬼、古井等酒企今年糖酒会上重点推荐旗下高端产物,水井也提出要“更深入的结构高端及超高端价钱带”。第三、地方酒企从争取“百元价位带”向争取“200-400元价位带”转变。

  酱酒扩容的趋势对浓香酒市场有一定的挤占,但主流浓香酒企市场集中度提升和吨酒价提升的趋势没有改变。虽然今年白酒板块估值整体受压制,但从基本面来看,白酒景心胸仍然不减,行业仍处于良性生长状态中。建议关注增进确定性高、业绩弹性大的公司。重点推荐:贵州茅台、五粮液、泸州老窖洋河股份【点击查看研报原文】

  中泰证券:茅五泸仍是耐久确定性最高、空间最大、名目最稳固的焦点资产

  行业常态化苏醒,分化成上进一步加速。凭证交流反馈,第一,随着疫情常态化,今年行业整体将回归到正常年份向好态势,前期受压制的消费场景将逐渐回补,同时主流酒企纷纷通过直接提价或间接提价方式追求升级,名优酒量价齐升态势稳固;第二,疫情加速了消费升级与品牌集中进度,一方面需求端消费者加倍追求“少喝酒、喝好酒”,另一方面供应端中小酒企产能出清加速,劣势品牌生计加倍艰难,且优势品牌纷纷倾斜资源运作高价位产物,因此,行业分化生长将愈发现显。

  对于高端酒,价钱上行有诉求、有底气,仍是是非兼顾的焦点资产。高端酒仍是关注度和景心胸最高的赛道,凭证交流反馈,价钱上行是高端酒企今年主要诉求之一:其中茅台追求吨价上行,主要将通过非标产物提价+加大直销比例的方式来实现;五粮液和老窖追求市场价上行,五粮液批价前期破千后现维持990左右震荡,产业普遍对今年高端酒批价上行持较乐观预期,其背后底气来自于需求兴旺+低库存+厂家量价调控能力提升。短期来看,高端酒Q1开门红确定性高,预期茅、五有望15%-20%稳健增进,老窖弹性更佳,预期30%以上;中耐久来看,高端酒十四五计划清晰,目的进取,茅五泸依旧是耐久确定性最高、空间最大、名目最稳固的焦点资产。【点击查看研报原文】

  国海证券:春糖会释放努力信号 酱酒热仍将延续

  春糖会释放努力信号,酱酒热仍将延续。白酒板块基本面继续向好,高端酒景心胸较高,茅台供应端仍主要,五粮液挺价意图明确叠加经典五粮液放量,国窖顺价意图显著叠加微弱区域扩张。我们以为现在存在预期差的个股有泸州老窖山西汾酒古井贡酒ST舍得。我们对白酒板块维持“推荐”评级,首推茅五泸,次推山西汾酒古井贡酒今世缘洋河股份,弹性个股推荐水井坊酒鬼酒ST舍得【点击查看研报原文】

  光大证券:产物升级加速 酱香酒迎来生长风口

  近期春糖会受到普遍关注,从整体反馈来看,白酒基本面景气向好,高端白酒显示稳健,估量一季度销售额实现高增进,次高端白酒价钱带拉宽,产物升级加速,酱香酒迎来生长风口。 投资建议是,高端白酒维持高景心胸,业绩增进确定性最高,重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖,次高端白酒产物结构升级加速,推荐品牌资产深挚、天下化结构延续推进的山西汾酒,建议关注洋河股份【点击查看研报原文】

(文章泉源:东方财富研究中央)

(责任编辑:DF150)

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