股票开户选不同的证券公司有什么区别么?-利空悄然退场 美股能否重回牛途

  克日,萦绕美股牛市的诸多利空因素或悄然退场,或黯然失色,使得美股以及全球风险偏好重新升温。一方面,此前大涨的美债收益率最先回落。多家机构展望,该因素对于美股的“直接袭击”已经越来越弱,未来可能泛起收益率、股市双双上涨的事态;另一方面,针对美国通胀水平上升以及随之而来的美联储收缩预期,美联储释放了不少“鸽派”信号。

  “美债袭击波”火力大减

  3月下旬,美股主要指数一度泛起猛烈震荡,美国国债收益率飙升是直接导火索。美国10年期国债收益率从年头时的0.91%一起走高至3月末时的1.74%,涨幅达83个基点。其背后的逻辑是,美国通胀预期上升,经济苏醒远景、疫苗接种以及疫情数据向好,导致美联储收缩预期升温,美债收益率上升、美股颠簸。

  但近几日,情形却发生了转变,随着部门利空因素消逝,市场上对最近一轮调整连续性的质疑之声日隆,其焦点逻辑在于:

  首先,美国通胀水平大幅上升的可能性并不高,美联储收紧政策的预期也在下降。

  瑞士百达资产治理首席战略师卢伯乐(Luca Paolini)指出,当前没有迹象显示美国通胀连续上涨,虽然经济蓬勃,美联储依然把钱币流动性维持在极端宽松状态。“足够的钱币和财政刺激,叠加全球局限内有望加速推进疫苗,投资者将更多资产设置到股票而非债券市场。我们以为这种事态在短期内不会改变,我们会继续增持股票。”

  瑞银财富治理指出,虽然市场预期美联储明年终加息1次,2023年再加息两次,但美联储已重申在2023年前无意加息,美联储主席鲍威尔上周又揭晓了鸽派言论。即便通胀在短期内升温,生怕也是由于低基数及供需不相配引发的短暂征象,近期国债收益率上升主要受到强劲的经济增进远景推动,而不是对钱币政策收紧的担忧。

  其次,从历史上看,美债收益率上升对于风险资产并非坏事。据瑞银统计,虽然美国10年期国债收益率在今年一季度上升逾80个基点,但在美国前总统特朗普于2016年当选后,昔时四序度国债收益率上涨85个基点。之前的纪录是2009年二季度,收益率当季上涨87个基点,主因在于全球经济正从全球金融危急中走出来。在已往25年中,美国10年期国债收益率曾经10次上升逾100个基点,时代全球股市持平或走高。

  “科技股牛市”会否生变

  业内专家指出,对于美国股市而言,当前几只龙头科技股的影响力比以往任何时刻都大。美债收益率最初的暴跌令能源、金融等周期性行业受益,科技股受挫,这也导致纳指跌幅显著高于另外两大指数。然而,随着债券抛售潮缓解,近期科技股以及美股最先恢复涨势。展望未来,与其讨论美股牛市会否生变,倒不如讨论科技股牛市会否生变。当前,不少机构已隐约感应忧虑。

  瑞银财富治理对于“高处不胜寒”的科技股对照郑重。瑞银财富治理指出,投资者不应由于畏惧历史新高而怯场,随着经济苏醒措施加速,应尽早结构。“资金将继续从发展股轮动至周期股,股票敞口应倾斜于金融、工业及能源等板块,它们都是经济恢复及收益率曲线更陡峭的受益者。相对于大盘股,经济重启应更利于中小盘股。”

  卢伯乐也示意,继续看好周期股,建议增持工业、质料和非必须消费品股。“在现实利率仍远低于趋势水平并继续走高的情形下,价值股比发展股远景更好。在价值股当中,我们更偏好金融股。”

(文章泉源:中国证券报)

(责任编辑:DF353)

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