股票开户可以代办么-皮海洲:不妨将高派现的一半用于股份回购

  若是上市公司现金分红确实是为了回报民众投资者,那么上市公司高派现的一半金额可用于回购公司股份并予以注销。这不仅有利于提振股价,而且还可以增厚投资者的持股权益;另一方面,股份回购阻止了现金分红的除息处置问题。

  随着上市公司2020年年报的披露,一批高派现公司的利润分配方案也浮出水面。虽然贵州茅台再次推出了A股史上最豪的现金分红方案,拟每10股派发现金盈利192.93元(含税),但由于股息率仅为0.94%,因此其分红方案出台后,遭到市场用脚投票,当天下跌了47.05元,跌幅2.29%。投资者又赔出去了。

  受迎接的高派现方案是股息率较高的公司。如方大特钢四方股份,其股息率(按分红方案宣布之日的收盘价盘算)划分到达14%和13.6%,均收获两个涨停板。3月29日宣布高派现方案的江铃汽车,股息率到达13.69%,同样收获两个涨停板。

  就江铃汽车的高派现方案来说,有两个突出的亮点:一是江铃汽车B股的股息率高达49.24%,这样的高股息率在市场上是较为少见的;二是江铃汽车拟向全体股东每10股派发现金盈利34.76元(含税),合计派发现金盈利总额为30.01亿元。这30亿元的现金盈利比该公司2016-2020年实现的净利润之和还要多。这5年,该公司累计实现净利润28亿元,其中2020年实现净利润5.51亿元。这也意味着这次分红一口吻分光了该公司5年的净利润。

  上市公司用高派现往返报投资者这是一件好事,但分红是不是越多越好却值得商讨。如股神巴菲特旗下的伯克希尔公司,耐久不给投资者现金分红。巴菲特称,他需要将钱投入到更能发生效益的地方。虽然巴菲特的做法未必顺应中国市场的需求,但上市公司在举行现金分红的时刻,确实需要思量到企业生长的需要。

  而且就上市公司现金分红来说,真正的受益者是上市公司大股东。好比,江铃汽车这次拟分红30亿元,控股股东南昌市江铃投资有限公司由于持股比例高达41.03%,将斩获分红金额约12.31亿元。第二大股东福特汽车亦可获得近10亿元。其他股东及民众投资者的分红不足8亿。因此,现金分红最大的受益者照样公司的大股东。正因云云,太过的现金分红,或是为了知足大股东对现金的需要,有可能让上市公司沦为大股东的提款机。

  为了阻止现金分红沦为大股东的提款工具,对上市公司的高派现有需要予以规范,让上市公司的现金分红变得加倍透明,更有利于回报民众投资者。好比,上市公司现金分红必须对分红的目的与念头作出明确说明,不能以“回报投资者”来模糊分红的目的与念头。

  若是上市公司现金分红确实是为了回报民众投资者,那么上市公司高派现的一半金额可用于回购公司股份并予以注销。好比,江铃汽车这次的现金分红其目的若是是为了回报民众投资者的需要,那么就可以将其中的15亿元用于回购公司股份。在回报民众投资者方面,回购股份比现金分红更有优势。由于现金分红需要面临除息处置,一经除息,投资者也就无所得了;而且,现金分红还要征收盈利税,分红越多,上交的税收就越多。云云一来,现金分红对于回报民众投资者,尤其是中小投资者的意义就要打折扣了。

  回购股份并予以注销这种方式解决了现金分红的不足。一方面,股份回购并予以注销,不仅有利于提振股价,而且还可以增厚投资者的持股权益,增添股票的投资价值,好比每股收益或从1元增添到1.10元,每股净资产从3元增添到3.20元等;另一方面,股份回购阻止了现金分红的除息处置问题,股价上涨若干,投资者就可以获益若干。因此,相对于现金分红来说,回购股份并予以注销,更有利于珍爱民众投资者的利益。

  不仅云云,在规范上市公司高派现问题上,另有两点也需要注重。一是上市不到一年的公司以及昔时举行了再融资的公司,不应举行高派现。若是高派现,其上市以及再融资的目的与念头就不但纯了,至少公司并不缺钱,为何还要上市或再融资呢?二是在未来一年内,需要举行再融资的公司不能举行高派现。既然要再融资,那就解释公司差钱,而一个差钱的公司为什么还要“打肿脸充胖子”举行高派现呢?

(文章泉源:金融投资报)

(责任编辑:DF386)

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