002281股票-申万宏源2020年盈利78亿元 资管收入逆势下滑超两成

杠杆炒股达人 股票资讯 2021-04-07 3050 0

  中国网财经4月7日讯(记者 林朋)2020年资源市场显示较好,上市券商陆续出炉的2020年报显示营收、利润普涨。其中,申万宏源(行情000166,诊股)3月31日宣布了2020年年报,内容显示公司营业收入到达294.09亿元,同比上升19.58%;净利润到达78.76亿元,同比增进35.72%。

  中国网财经记者剖析申万宏源年报,发现了一些“纷歧样”的地方:股票质押资产显著削减,减值准备上升;资管营业缩短显著,自动治理能力堪忧;通过与规模相近券商对比,公司盈利质量显著较弱,员工、治理层的薪酬水平显示也异于行业。

  股票质押式回购资产大幅降低 减值准备上升显著

  申万宏源2020年报显示,买入返售金融资产整体下降126亿元,其中股票质押式回购资产下降104亿元,同比下降近40%;整体减值准备上升了23.03%,到达9.88亿元。

  年报中关于公司所属申万宏源证券及其子公司有关诉讼、仲裁事项有8起,其中申万宏源证券有限公司诉沈培今、朱礼静质押式证券回购纠纷案涉及本金及违约金计7.79亿元。

  图一:买入返售金融资产明细

  数据泉源:申万宏源年报

  资产治理营业缩短 自动治理能力下降

  2020年,申万宏源资产治理营业净收入下滑23.44%,为公司所有营业中唯一下滑营业。

  年报显示,申万宏源主要通过申万宏源证券、申万菱信、申万期货、宏源期货开展资产治理营业。针对资产治理能力,中国网财经记者采访了一位非银行业剖析师,该剖析师示意:“资产治理收入是体现券商资产自动治理能力的主要指标,券商资管能力的提升被看成是去同质化传统佣金战,实现营业转型的主要偏向之一。”

  申万宏源资管营业收入的“逆势”下滑,是自动资管能力的下降照样营业战略的调整?

  图二:资产治理营业收入

  数据泉源:公司年报

  盈利能力行业对比堪忧 员工、董事长薪酬行业显示背离

  中国网财经记者选取了几家营业收入体量与申万靠近的券商举行对比发现,2020年申万宏源销售净利率最低,仅为26.78%,行业对比公司均为30%以上;净资产收益率也居末位,为9.05%。在相近的营收规模下,申万宏源的盈利能力显著低于行业公司。

  表一:行业公司盈利能力对比

  数据泉源:同花顺(行情300033,诊股)iFinD,中国网财经整理

  而在薪酬方面,中国网财经记者凭证2020年财报中支付给职工以及为职工支付的现金、应付职工薪酬、员工人数盘算出的员工人均年薪显示,申万宏源人均年薪较对标公司显著偏低,为33.26万元,而公司董事长在2020年的年薪为379.01万元,仅次于对标公司招商证券(行情600999,诊股),员工薪酬与董事长薪酬行业显示可谓“背离”。

  表二:行业公司员工、董事长薪酬对比

  数据泉源:同花顺iFinD,中国网财经整理

  中国网财经记者就股票质押式回购营业是否存在较大的风险以及相关诉讼执行情形、资管营业收入“逆势”下滑、公司盈利能力较低和薪酬等问题试图采访申万宏源,住手发稿,公司未有回复。

  2015年,原申银万国证券吸收合并原宏源证券后确立了申万宏源证券,并在深交所上市,几年来,公司在资源实力获得显著增强的同时,其营业水平、收益质量和股东回报是否也有协同效应?资源市场显示或蕴含谜底,住手4月5日,公司A股、H股股价均位于首发价钱之下,其A股1.31倍的PB值也位列A股已宣布年报券商PB中位数1.64倍之下,看来整合的效果并未到达市场预期。

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